Swot Consulting toimi ostajan neuvonantajana Konepaja Enne Oy:n yrityskauppaprosessissa, jossa Tremen Invest Oy osti Konepaja Enne Oy:n koko osakekannan. Yrityskaupassa Konepaja Enteen omistajat luopuivat perinteikkään konepajayhtiön omistuksesta ja uusiksi omistajiksi tulivat Arttu Alvari, Mika Väntsi ja Sami Lindell. Arttu Alvarilla on pitkä kokemus konepajatoiminnasta Alvarin Metallin operatiivisena johtajana, Mika Väntsi ja Sami Lindell puolestaan ovat Konepaja Enteen pitkäaikaisia työntekijöitä.
Konepaja Enne on vuonna 1954 perustettu suomalainen konepajateollisuuden alihankkija. Yrityksen vahvinta osaamista ovat etenkin vaativat levy- ja teräsrakenteet koneistettuina. Konepaja Enne jatkaa toimintaansa uudella nimellä.
Konepajayhtiöiden kehitys oli vahvaa kolmannella kvartaalilla huolimatta talouden yleisestä epävarmuudesta ja voimakkaasta inflaatiosta. Ensimmäiset selkeämmät merkit toimitusketjuhaasteiden helpottumisesta olivat havaittavissa yhtiöiden liikevaihtojen kasvaessa voimakkaasti. Toimitusketjuhaasteilla on kuitenkin yhä negatiivisia vaikutuksia liikevaihtoihin ja enenevässä määrin myös yritysten käyttöpääomatilanteisiin, mutta yhtiöt arvioivat näiden ongelmien helpottavan vuoden loppuun mennessä. Talouden yleinen epävarmuus näkyi saatujen tilausten kehityksessä, jossa kasvu hidastui jo kuudetta kvartaalia peräkkäin. Siitä huolimatta tilauskertymien kasvu oli edelleen vahvalla tasolla, ja lyhyellä aikavälillä konepajayhtiöiden volyymia tukevat myös erittäin vahvat tilauskannat. Markkina-alueista vahvin oli Amerikka, jonka kasvuun dollarin vahvistumisella oli merkittävä vaikutus. Amerikoiden kasvu oli vahvaa myös kiinteillä valuuttakursseilla mitattuna, sillä dollarin vahvistumisen osuus kasvusta oli alle puolet. APAC-alueen kasvussa oli nähtävissä selkeitä merkkejä Kiinan koronasulkujen helpottumisesta. Lisäksi Intian kommentoitiin kehittyneen vahvasti kolmannella kvartaalilla. Euroopan kehitys oli puolestaan markkina-alueista heikointa epävarmuuden ollessa täällä voimakkaimmillaan.
Yleisesti moni yritys kokee näkymien heikentyneen erityisesti Euroopan osalta talouden kärsiessä eniten mahdollisesta energiakriisistä. Edelliseltä kvartaalilta tuttujen riskitekijöiden (inflaatio, Venäjän hyökkäyssota, kiristyneet rahoitusmarkkinat ja koronapandemia) arvioidaan edelleen hidastavan asiakkaiden päätöksentekoa. Vastapainoksi ongelmallisen komponenttitilanteen arvioidaan helpottavan lähitulevaisuudessa. Inflaation ja rahoitusmarkkinoiden vakautumisen osalta on myös ollut jo nähtävissä ensimmäisiä, vaikkakin minimaalisia, merkkejä. Merkittävin riskitekijä lähikuukausina onkin todennäköisesti niin heikosti ennustettava tekijä kuin ulkolämpötila, sillä se voi syöstä Keski-Euroopan energiakriisin seurauksena syväänkin taantumaan.
Suuret yhtiöt olivat suhteellisesti vahvempia niiden toimituskyvyn kohentuessa pienempiä verrokkejaan paremmin. Muita positiivisesti vaikuttavia tekijöitä ovat vahva dollari ja asiakastoimialojen korkeat käyttöasteet. Liikevaihdon kasvu oli vahvinta Valmetilla, Metso Outotecilla ja Wärtsilällä. Heikointa liikevaihdon kasvu oli toimitusketjuhaasteista kärsineellä Glastonilla sekä Ponssella ja Rautella, jotka pyrkivät kompensoimaan Venäjän markkinan poistumista muiden alueiden kasvulla. Saadut tilaukset kehittyivät vahvimmin Glastonilla, Konecranesilla ja Wärtsilällä, jotka hyötyivät asiakkaiden korkeista käyttöasteista. Heikoimmin uudet tilaukset kehittyivät yhtiöillä, joilla oli vertailukaudella merkittäviä yksittäisiä tilauksia tai Venäjän markkinoiden rooli oli suuri. Esimerkkejä ovat mm. Raute, Metso Outotec ja Ponsse.
Huolimatta Venäjän hyökkäyssodasta ja yleisestä taloudellisesta epävarmuudesta tarkasteltujen yhtiöiden kasvu jatkui vahvana toisella kvartaalilla. Eurooppa kehittyi vakaasti huolimatta sodan vaikutuksista ja heikko euro tuki konepajayritysten kilpailukykyä Pohjois-Amerikassa. Amerikka jatkoi suhteellisesti vahvimpana markkina-alueena ja kasvun ajurina jo neljättä peräkkäistä kvartaalia. Aasian osalta erityisesti Kiinan koronasulut vaikeuttivat liiketoimintaa verrattuna vuoden takaiseen. Tilanne kuitenkin parani erityisesti toisen kvartaalin loppupuolella.
Venäjän hyökkäyssodan vaikutukset ovat pitkälti vastanneet aiemmissa barometreissä arvioituja ja tällä kvartaalilla suhteessa heikoimmin suoriutuivat yhtiöt, joille Venäjä on merkittävä markkina-alue. Raute ja Ponsse ovat tästä selkeimmät esimerkit. Myös Aasian heikko kehitys haittasi edelleen KONE:tta, joka laski liikevaihtonäkymiään jo toisella peräkkäisellä kvartaalilla. Suhteessa vahvimpia olivat yhtiöt, jotka hyötyivät vahvasta kehityksestä Pohjois-Amerikassa. Selkeimmät hyötyjät olivat Metso Outotec ja Wärtsilä, mutta myös Cargotec ja Konecranes hyötyivät Pohjois-Amerikan vahvasta vedosta. Myös Ponssella ja Rautella Amerikoiden vahva kehitys kompensoi ainakin osin Venäjän vaikutuksia.
Viime kvartaalien merkittävimmät epävarmuutta aiheuttavat tekijät häiritsivät edelleen yhtiöiden liiketoimintaa. Venäjän hyökkäyssota, inflaatio, komponenttien heikko saatavuus, kiristyneet rahoitusmarkkinat ja koronapandemia toistuivat edelleen osavuosikatsauksissa asiakkaiden päätöksentekoa hidastavina tekijöinä. Epävarmuus näkyi myös yhtiöiden saaduissa tilauksissa, joiden kasvunopeus suhteessa vertailukauteen hidastui jo viidettä peräkkäistä kvartaalia. Epävarmuuksista huolimatta saatujen tilausten kasvu oli kuitenkin edelleen hyvällä tasolla, mikä tukee lyhyen aikavälin kasvunäkymiä yhdessä vahvojen tilauskantojen kanssa. Mikäli epävarmuustekijät eivät poistu tulevien kvartaaleiden aikana ja kysyntä jatkaa hidastumistaan, kasvaa riski syvemmällekin taantumalle.
Ukrainan sota käynnistyi Venäjän hyökättyä naapurimaahansa pian edellisen konepajabarometrin julkaisun jälkeen. Kyseisessä barometrissä spekuloitiin jo Venäjä-riskillä, mutta silti järkytys oli suuri, kun Venäjän hyökkäyssota Ukrainaan sitten todella alkoi pari päivää myöhemmin… Huolimatta paosta Venäjän markkinoilta, suorat negatiiviset vaikutukset ovat olleet tarkastelluille yhtiöille toistaiseksi melko vähäisiä. Globaaleilla markkinoilla toimivat yritykset onnistuivat paikkaamaan Venäjän jättämän aukon hyvin, sillä markkinakasvu oli erittäin voimakasta Amerikoissa ja EMEA-alueella. Kasvu hidastui Kiinassa johtuen tuoreimmasta pandemia-aallosta ja siihen liittyvistä sulkutoimista.
Yrityskohtaisesti tarkasteltuna vahvoja suoriutujia olivat erityisesti Metso Outotec, Glaston ja Raute. Kaikki yritykset osoittivat voimakasta kasvua käytännössä kaikissa avainluvuissa. KONEelle ja Ponsselle maantieteelliset riskit realisoituvat pahiten tarkastelujaksolla.
Swot Consulting toimi myyjän kaupallisena neuvonantajana omistusjärjestelyssä, jossa Smartvatten osti VertoNordic Oy:n koko osakekannan Partnos Oy:ltä. Järjestelyn myötä syntyi kansainvälisesti merkittävä kiinteistöjen vesitehokkuuden palveluyritys, joka tarjoaa päämittareiden seurannan lisäksi huoneistokohtaisen vesimittaroinnin asiakkailleen palveluna. Yrityksen kokonaispalvelutarjooma auttaa kiinteistön omistajia ja taloyhtiöitä mm. parantamaan vesitehokkuutta ja vähentämään vesivahingoista aiheutuvia kustannuksia. Myyjänä toiminut Niemisen perheen sijoitusyhtiö Partnos jatkaa järjestelyn jälkeen merkittävänä osaomistajana Smartvattenissa.
VertoNordic on Suomessa markkinajohtaja huoneistokohtaisessa vedenmittauksessa yli 35 vuoden kokemuksellaan ja yhtiö tunnetaan ensiluokkaisista tuotteistaan ja laadukkaista palveluista. Smartvatten on kansainvälisesti toimiva kiinteistöjen vesitehokkuuden palveluyritys, joka on viime vuosien aikana kasvanut määrätietoisesti erityisesti Pohjoismaiden ja Benelux-maiden alueella. Smartvattenin palvelut ovat käytössä jo 25 maassa ympäri maailman ja yhdistymisen myötä myös Verton ensiluokkainen tekniikka saadaan vietyä laajemmille markkinoille Suomen lisäksi. Yhdistymisen myötä Smartvatten-konsernin ennustettu liikevaihto ylittää 15 M€ vuonna 2022.
Vuoden 2021 viimeinen kvartaali osoitti jälleen vahvaa kasvua ja nosti yritysten yhteenlasketut avainluvut takaisin pidemmän aikavälin trendilinjoilleen. Tilauskannat ja saadut tilaukset saavuttivat jälleen uusia ennätyksiään ja myös liikevaihdot ovat kuroneet koronapandemian seurauksena syntyneen kuopan kiinni. Kasvun odotetaan jatkuvan myös tulevina kvartaaleina, vaikkakin hidastuen vahvojen vertailukausien ja globaalin kysynnän tasaantumisen seurauksena. Ennätykselliset tilauskannat luovat kuitenkin vahvan pohjan liikevaihtojen kasvulle edelleen.
Toimitusketjujen ja logistiikan ongelmilla vaikuttaa olleen rajallinen negatiivinen vaikutus kokonaisuutena, mutta yritys- ja liiketoimintakohtaisesti vaikutuksissa on ollut merkittäviäkin eroja. Yritykset odottavat toimitusketjujen ongelmien helpottavan vuoden 2022 ensimmäisen puoliskon aikana. On tärkeää huomioida, että nousseiden kustannusten onnistunut siirto asiakashintoihin tukee myös liikevaihdon kasvua vuonna 2022. Mikäli kustannusten nousu jatkuu voimakkaana ja nousseiden kustannusten siirto onnistuu lähes täysimääräisesti, yritysten kasvuennusteiden saavuttaminen ei edellytä kummoistakaan toimitusvolyymien kasvua.
Yrityskohtaisessa tarkastelussa liikevaihdon kasvu oli voimakkainta Glastonilla, Metso Outotecilla ja Wärtsilällä, kun taas Cargotecin, Valmetin ja Konecranesin kasvu lähestyi jo nollatasoa. Saatujen tilausten osalta voimakkaimmin kasvoivat Wärtsilä ja Ponsse. Saatujen tilausten kasvu oli heikkoa Rautella ja Metso Outotecilla saadut tilaukset jäivät vertailukauden tasolle. Tilauskannan osalta kasvu oli vahvinta Ponssella ja Rautella, kun taas KONEen ja Neleksen tilauskantojen kasvu oli hitainta n. 10 %:n kasvulla.
Liikevaihtojen kasvu voimistui Amerikoissa ja Aasiassa, kun taas Euroopassa jatkui maltillisempi kasvu. Liikevaihdollisesti Eurooppa ja Aasia ovat jo ylittäneet edellisvuosien ennätystasot, kun taas Amerikat ovat edelleen jäljessä vuoden 2019 neljännen kvartaalin lukemia. Maantieteellisesti merkittävimmät lähitulevaisuuden riskit liittyvät Venäjään, johon odotetaan kohdistuvan merkittäviä taloudellisia pakotteita lähiaikoina. Tarkastelumme yrityksistä Venäjän osuus liikevaihdosta on merkittävä ainakin paisuneimmat tilauskannat omaavilla Rautella ja Ponssella. Muiden yritysten osalta pakotteiden suorat vaikutukset jäänevät huomattavasti rajallisemmiksi. Geopoliittisen tilanteen kehityksellä Itä-Euroopassa on kuitenkin väistämättä vähintäänkin välillisiä vaikutuksia kaikkiin tarkastelumme yrityksiin.
Swot Consulting toimi Enico Oy:n neuvonantajana omistusjärjestelyprosessissa, jossa Enico siirtyi osaksi monialaista Päähöyry-konsernia. Järjestelyn jälkeen Päähöyry omistaa 51 % Enicosta. Järjestelyn myötä Päähöyry-konsernin osaamis- ja palvelualueet laajentuvat entisestään ja Enicon toimintaa tukee vakavarainen konserni, minkä johdosta Enicolle avautuu mahdollisuus kasvaa merkittäväksi toimijaksi energianvarastoinnin parissa.
Enico Oy on vuonna 2019 perustettu Energian varastointiratkaisuihin sekä palveluihin keskittynyt teknologiayritys. Enicon modulaarisia ja tuotteistettuja energiavarastoratkaisuja voidaan käyttää laajalti teollisuuden, kiinteistöjen, uusiutuvan energiantuotannon ratkaisuihin sekä sähköverkon toimintavarmuuden tarpeisiin. Enico valmistaa modulaarisia energiavarastolaitteistoja kantaverkon tuentaan sekä uusiutuvan energian tuotannon ja kulutuksen tasapainottamiseen. Yrityksen päätoimipaikka on Tampereella. Päähöyry-konserni on keravalaislähtöinen, koko Suomen alueella toimiva monialainen konserni, johon kuuluvat HyXo Oy, Höyrytys Oy, Ekomuovi Oy, KMV-tuotteet Oy, Saku-Tek Oy ja Ubitec Oy. Päähöyry-konsernissa työskentelee 180 henkilöä, kahdeksassa eri toimipisteessä.
Konepajayhtiöiden kolmas kvartaali oli malliesimerkki kysynnän ja tarjonnan tasapainosta, tai oikeastaan sen puutteesta. Aktiivinen asiakaskysyntä piti tilausvirrat korkeana, kun taas toimitusketjujen kapeikot rajoittivat liikevaihdon kasvua. Yhteisvaikutuksena tilauskannat paisuivat uuteen ennätykseensä. Konepajoilla riittääkin tekemistä myös tulevina kvartaaleina. Kaikki avainluvut kasvoivat verrattuna vuoden takaiseen pehmeähköön vertailukauteen, mutta yhtiöiden yhteenlasketut saadut tilaukset ja liikevaihdot laskivat verrattuna kuluvan vuoden toiseen kvartaaliin. Erityisen voimakasta kasvu oli Amerikoissa, joka oli markkina-alueissa suurin koronakärsijä vuonna 2020. Amerikat palasivatkin kasvuveturiksi. EMEA-alueen kasvu hidastui voimakkaasti kasvaneen toisen kvartaalin jälkeen, kun taas Aasiassa esimerkiksi Evergrande-tilanteen tuoma epävarmuus lienee ainakin osin vaikuttanut negatiivisesti myös konepajayhtiöiden kehitykseen.
Toimitusketjujen ja logistiikan ongelmat nousivat esille kaikkien yhtiöiden kohdalla. Tilanteeseen ei odoteta merkittävää parannusta kuluvan neljännen kvartaalin aikana, ja katseet ovatkin jo alkuvuodessa 2022. Positiivisesti konepajayhtiöt ovat kuitenkin reagoineet tilanteeseen ja pyrkivät aktiivisesti vähentämään toimitusketjujensa aiheuttamia häiriöitä. Paisuneiden tilauskantojen kanssa keskeiseksi riskiksi nousee kustannusten nousun onnistunut siirto myös asiakashintoihin, muussa tapauksessa konepajojen marginaalit voivat olla paineessa seuraavien kvartaalien aikana.
Konepajabarometrimme on saanut myös kaksi uutta tulokasta: Raute ja Glaston. Molemmat yhtiöt ovat tarkastelun muita yhtiöitä pienempiä ja myös syklisempiä. Raute tarjoaa asiakkailleen koko tehtaan kattavia teknologiaratkaisuja vanerin, viilun ja LVL:n tuotantoon. Liiketoiminta on erittäin riippuvaista rakennusteollisuuden suhdannevaihteluista. Glaston on puolestaan lasinjalostusteknologiayhtiö, joka toimittaa lasinjalostuskoneita ja niihin liittyviä palveluita arkkitehtuuri-, auto- ja laiteteollisuuksille. Glastonin kohdalla tukijalkojen suurempi määrä lieventää yksittäisen asiakastoimialan suhdanteen vaikutusta yhtiön liiketoimintaan. Molemmat yhtiöt nousevatkin suoraan barometrimme nopeimpiin kasvajiin, mikä kertoo niiden olevan tällä hetkellä voimakkaassa noususuhdanteessa. Barometrin vakiintuneista yhtiöistä voimakasta kasvua osoittivat myös Ponsse, Metso:Outotec ja Valmet, kun taas Wärtsilä, KONE ja Neles osoittivat muita yhtiöitä hitaampaa kasvua. KONEen osalta hidastumista selittää vahva vertailukausi.
Swot Consulting toimi ostajan neuvonantajana omistusjärjestelyprosessissa, jossa HyXo Oy osti Aprotech Oy:n koko osakekannan ja siitä tuli kaupan myötä HyXon 100 % omistama tytäryhtiö. Aprotech:n edustukset ja henkilöstö siirtyvät Hyxolle ja näin Hyxo vahvistaa osaamistaan ja tarjontaansa entisestään veden- ja jätevedenkäsittelyn alueella.
Aprotech Oy on vuonna 2009 perustettu yritys, joka toimittaa asiakaskohtaisesti räätälöityjä ympäristöteknologian tuote- ja palveluratkaisuja teollisille ja kunnallisille asiakkaille. Toiminta on keskittynyt veden- ja jätevedenkäsittelyyn sekä teollisuuden neste/kiintoaine erotusprosesseihin. Päätuoteryhmät ovat kansainvälisesti tunnettujen ja luotettavien laitevalmistajien tuotteita. Yrityksen päätoimipaikka on Hamina ja liikevaihto vuonna 2020 oli n. 1,1 M€.
HyXo Oy on yli viisikymmenvuotias perheyritys, joka tarjoaa asiakaslähtöisiä ratkaisuja, tuotteita ja palveluita prosessimittauksen, vedenkäsittelyn sekä prosessi- ja laboratoriolaitteiden parissa. Yhtiöllä on yli 40 päämiestä, se työllistää yli 65 henkeä ja sen liikevaihto oli vuonna 2020 noin 21,5 M€.
Konepajabarometrissa tarkasteltujen yhtiöiden avainlukujen valossa koronapandemia alkaa olla jo historiaa. Yhteenlaskettuna saadut tilaukset ja tilauskanta jatkoivat kasvuaan edellisestä ennätyskvartaalista. Myös yhteenlaskettu liikevaihto ylitti vuoden 2019 toisen kvartaalin tason (HUOM. KONEen painoarvo yhteenlasketussa liikevaihdossa on n. 35 %). Ennätykselliset tilauskirjat ennakoivatkin vahvaa kasvua loppuvuoden liikevaihdoille. Kaikilla tarkastelun yhtiöillä saatujen tilausten kasvu oli erittäin voimakasta, osalla kasvuprosentit olivat jopa kolminumeroisia. Poikkeuksellisen kovia kasvulukuja selittää osin heikko vertailukausi ja paluu normaalimpaan aikaan, mutta osalla yrityksiä (= Cargotec, Valmet, Metso Outotec ja Ponsse) saadut tilaukset kasvoivat kuitenkin voimakkaasti myös kahden vuoden takaisesta tasosta. Voimakkaan talouskasvun yhteydessä kaikki tarkastelumme yritykset ovat ilmaisseet kustannusten nousun ja komponenttien heikon saatavuuden keskeisiksi harmaiden hiusten aiheuttajiksi. Toistaiseksi näiden negatiivinen vaikutus yritysten liiketoiminnalle on kuitenkin jäänyt suhteellisen vähäiseksi.
Toisella kvartaalilla erityisen voimakkaasti kehittyi Eurooppa, jonka kasvuluvut olivat kaksinumeroisia. Aasia on Kiinan pitkälti elpyneen talouden ansiosta siirtynyt jo vakaamman kasvun aikaan. Amerikoiden kasvu pandemia-aikana on jäänyt selvästi jälkeen muista markkina-alueista, ja voidaankin todeta koronapandemian kuroneen umpeen alueiden välisiä kasvueroja. Useat yritykset raportoivat kuitenkin voimakasta kasvua Amerikoiden saaduissa tilauksissa, mikä ennakoi alueen liikevaihdon palautuvan vahvemmalle kasvu-uralle tulevien kvartaaleiden aikana.
Pandemian väistyessä taka-alalle, alkoivat ”hyötyjät ja kärsijät” erottua selvemmin peruutuspeilissä. Vuoden 2019 toisen kvartaalin liikevaihtotason saavuttivat KONE, Valmet ja Ponsse, joista KONEen kasvu on ollut voimakasta. Eniten jäljessä kahden vuoden takaista olivat Wärtsilä ja Cargotec, joista erityisesti ensimmäisen keskeiset asiakassegmentit kärsivät voimakkaasti pandemian negatiivisista vaikutuksista.